龙之谷手游庆典外显兑换:成立僅9年地產商新力赴港上市,手握現金70億但負債率超200%

來源:IPO早知道 時間:2019-05-28 上市事件
  據IPO早知道消息,5月24日港交所披露新力控股港股主板IPO資料,如若進展順利,新力控股最快于年內完成上市。

龙之谷手游新区2019 www.upgxy.icu   有正榮、美的置業、宏陽地產、大發地產、中梁地產等眾多房企在前面鋪路,新力控股赴港IPO不讓人覺得奇怪。問題是,老牌企業林立的房地產行業居然殺出一匹成立不足10年的黑馬,多少有點讓人猝不及防。


  三級跳:上市進階之路

  新力控股選擇上市,其實在很早之前就有了苗頭:2017年6月新力控股將總部遷往上海,搭建了一個從南昌到上海再到香港的上市路徑。

  2010年起步于南昌,新力控股專注于住宅及商業物業的開發,其因南昌帝泊灣的開發而一炮走紅。再歷經9年的發展,新力控股在江西省住宅物業開發企業中確定了領先地位。

  據戴德梁行報告,就2018年住宅物業的簽約銷售總額而言,新力位居江西省房地產開發商之首。另按綜合房地產開發能力計,新力控股在2019年度中國房地產開發企業中位列第31。

  新力地產董事長張園林出生于1976年,在中國地產公司老板中算是最年輕的一個

  在南昌扎穩腳跟之后,新力逐步將業務向長三角、奧港澳大灣區及中西部核心城市拓展。復制一般地產企業路徑,為了更好地輻射全國業務,新力于2017年實現總部遷移。

  招股書顯示,截至2019年3月底,新力在全國共計擁有101個出于不同發展階段的物業項目,累計面積高達1.48億平方米。其中江西省依然是大頭,項目數量55個;長三角、大灣區和華中及華西核心城市項目數分別為11個、20個和15個。

  三年復合增長率94.6%

  去年年末,房地產行業哀鴻一片,以至于在不少企業大喊“活下去”,并伴隨著裁員降本。但就新力控股的業績來看,不至于那么悲觀。

  招股書顯示,2016-2018年新力控股分別錄得收益22.23億元、52.41億元和84.15億元,三年復合年增長率大94.6%,其中2018年同比增長60.56%。

  2016-2018年分別錄得毛利5.5億元、17.67億元和31.43億元,毛利率更是逐年遞增,從2016年的24.7%上升至2018年的37.3%,這主要歸因于2018年南昌物業市場的良好態勢和南昌銀湖灣、金沙灣和龍灣等低成本項目的交付。

  已交付建筑面積則由2016年的35.65萬平米,增至2017年的67.87萬平米,直至2018年的111.96萬平米,兩年間增加2倍有余。

  負債率逾200%

  如何擴大規模?最大的密鑰是找到支點,用好杠桿。這一點已經被房地產企業玩壞了,高杠桿已成為房地產業的通病。

  新力控股也不能脫離這個俗套。招股書顯示,新力控股凈資本負債率已經由2017年的2.7倍降至2.4倍,主要源于2018年更多的物業交付使得現金流量增加;同期,頭部公司碧桂園和萬達的凈負債率僅為49.6%和84.59%。

  負債的高企,新力控股尚需靠借款償還前期的利息。此次募資的一大用途就是用于償還現有計息銀行及其他借款,涉及兩筆10月到期、1筆11月到期和1筆12月到期借款,借款利率9%-13.62%不等。

  讓人欣慰的是,新力控股現金流還算健康。2016-2018年新力控股現金及現金等價物分別為7.0億元、28.77億元和70.84億元,即使到2019年3月底,現金及現金等價物尚有69.11億元。

  但據公開資料,新力控股采用“120天啟動開發、180天達到預售標準”的高周轉開發模式,保證現金流。一旦回款不及時,資金鏈斷裂的風險一直存在。

  上市能幫新力控股獲得一筆便宜的“長錢”,既能在一定程度改善財務狀況,又能有更多的糧草用于規模擴張。


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